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动态 | 众成清泰济南所张建律师受邀参加《海右嘉话》云路演栏目 解析股权投资中对赌与明股实债的风险边界
Published:
2025-11-17
股权投资退出环节，对赌协议与明股实债的定性之争往往成为投融资双方的博弈焦点，一旦被认定为明股实债，不仅可能面临协议无效、税务追缴的法律风险，更可能引发股权回购纠纷与资产损失。11月11日，在科金中心《海右嘉话》云路演第33期栏目中，众成清泰济南所合伙人张建律师聚焦这一行业痛点，带来专业且实用的解析。
股权投资退出环节，对赌协议与明股实债的定性之争往往成为投融资双方的博弈焦点，一旦被认定为明股实债，不仅可能面临协议无效、税务追缴的法律风险，更可能引发股权回购纠纷与资产损失。11月11日，在科金中心《海右嘉话》云路演第33期栏目中，众成清泰济南所合伙人张建律师聚焦这一行业痛点，带来专业且实用的解析。
张建律师从司法裁判视角出发，拆解了两者的核心差异：明股实债以“保本保收益”为核心，投资人不参与经营、回购条款必然触发，本质属债权融资，其通谋虚伪属性可能导致协议被认定无效；而对赌协议作为估值调整机制，收益与经营业绩挂钩、投资人参与公司治理，回购触发具有不确定性，属合法有效的股权融资安排。针对明股实债可能引发的协议效力、国资交易合规风险等实操问题，张律师结合最新政策与典型案例，给出了协议条款设计、交易结构优化的实战建议，助力投融资方规避法律陷阱。
张建律师的精彩解析，直击股权投资中的核心风险，为市场参与者提供了宝贵的决策参考。下一步，众成清泰将继续发挥自身在金融与资本市场领域的专业优势，在复杂的商业环境中成为客户最可信赖的伙伴，助力股权投资市场更加规范、健康地发展。
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