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视点｜融资性贸易法律风险及其防范机制研究

Published:

2025-09-03

融资性贸易作为一种新兴的商业实践，在促进资金流动和贸易发展方面发挥了重要作用。然而，其复杂的交易结构和潜在的法律风险也引发了诸多争议。本文从法学视角出发，深入剖析融资性贸易的常见模式及其所蕴含的法律风险，探讨当前法律框架下的应对策略，并结合最新政策规定，提出企业应如何优化内部管理以防范风险，以期为相关企业提供有益的参考，也为完善相关法律规制提供理论支持。

摘要：融资性贸易作为一种新兴的商业实践，在促进资金流动和贸易发展方面发挥了重要作用。然而，其复杂的交易结构和潜在的法律风险也引发了诸多争议。本文从法学视角出发，深入剖析融资性贸易的常见模式及其所蕴含的法律风险，探讨当前法律框架下的应对策略，并结合最新政策规定，提出企业应如何优化内部管理以防范风险，以期为相关企业提供有益的参考，也为完善相关法律规制提供理论支持。

关键词：融资性贸易；法律风险；合同管理；货权管理；合规经营

一、引言

在现代商业环境中，融资性贸易作为一种创新的商业模式，频繁出现在各类商业交易中。它通过结合贸易手段与金融工具，为企业提供了短期融资和信用增级的途径，从而增强了企业的现金流量。然而，这种复杂的交易模式也带来了诸多法律风险，引发了大量纠纷，给企业和国家造成了严重的经济损失。近年来，国务院国资委等部门多次发文强调加强融资性贸易的风险管理和排查，凸显了深入研究该问题的紧迫性和现实意义。从法学视角深入剖析融资性贸易的风险，并提出切实可行的法律应对策略，对于防范和化解相关风险具有极其重要的意义。

二、融资性贸易的定义与常见模式

（一）定义解析

融资性贸易是指在商品及服务的价值交换过程中，参与贸易的各方主体依托货权、应收账款等财产权益，综合运用多种贸易手段和金融工具，以实现短期融资或信用增级目的，进而增加贸易主体的现金流量。其本质是以贸易之名行融资之实，与传统贸易存在显著区别。在实践中，这种贸易形式表现多样，通常涉及复杂的交易架构和多方主体，这无疑加大了风险的识别和防控难度。

（二）常见模式

1. 托盘贸易

托盘贸易模式通常涉及出资方、融资方和其他相关方。出资方（即托盘方）首先向卖方支付全款购买货物，随后通过与融资方签订买卖合同，将货物转售给融资方。融资方在支付一定比例的保证金后，通常会通过银行承兑汇票等方式支付剩余货款。例如，某国有企业作为托盘方，与卖方和贸易商（融资方）开展托盘贸易。该国企向卖方支付全款购买货物，而贸易商则支付保证金，并通过银行承兑汇票支付余款。在此模式下，货物的实际发货由卖方直接交付给融资方。然而，该模式的风险点在于，若融资方出现信用问题，无法按时支付货款，托盘方可能面临资金损失。

2. 委托采购

在委托采购模式下，出资方（委托方）委托受托方从卖方采购货物。委托方支付全款，受托方与卖方签订买卖合同，而融资方作为实际需求方，通常通过银行承兑汇票等方式支付货款。例如，某国有企业作为委托方，委托受托方从卖方采购货物，贸易商（融资方）负责支付货款。在此模式中，风险主要在于受托方可能存在道德风险，例如与卖方串通抬高价格，或在货物交付环节出现问题。

3. 循环贸易

循环贸易涉及出资方、融资方和过桥方等多方主体。在这种模式中，货物通常并无实际流转。融资方以低卖高买的方式从出资方购入货物，再通过过桥方将货物卖回给出资方，从而形成资金的循环流动。例如，融资方与某国有企业（出资方）和过桥方开展循环贸易。虽然表面上看似存在货物交易，但实际上是一种融资行为。该模式的风险极高，一旦资金链断裂，各方将面临巨大的损失。

4. 质押监管

质押监管模式涉及出资方（通常为银行）、融资方、监管方和仓库方等多方主体。融资方将质物交付给监管方进行监管，银行与融资方签订借贷合同，同时与监管方签订质押监管合同。例如，某银行与融资方签订借贷合同，而某国有仓储企业（监管方）则负责对质物进行监管。在此模式中，风险主要在于质物可能存在质量问题、被重复质押，或者监管方未尽到监管责任。

5. 仓储保管

在仓储保管模式中，买方与卖方签订买卖合同，货物交由保管方进行保管。然而，在实践中，该模式存在重复开仓单等风险。例如，在钢贸危机中，此类问题频繁出现。在某案例中，买方与卖方交易货物，仓库（保管方）出现了重复质押问题。

6. 保兑仓

保兑仓模式涉及买方、银行、卖方三方主体。买方先向银行缴纳保证金，银行开具承兑汇票给卖方，卖方则根据银行指令发货。例如，某银行与买方和卖方开展保兑仓业务。在此模式中，风险主要在于若买方未能按时支付后续货款，卖方可能拒绝发货，从而导致银行面临资金风险。

7. 保理

在保理模式下，卖方将应收账款转让给银行，银行向卖方提供保理融资款，并通知买方债权转让事宜。例如，某银行与卖方签订保理合同，并向买方通知债权转让。在此模式中，风险点主要在于应收账款的真实性和买方的付款能力。

三、融资性贸易的法律风险分析

（一）合同性质不明

在融资性贸易纠纷中，合同性质常常存在争议，名为买卖合同，实为借贷合同的情况屡见不鲜。随着司法实践的发展，对于此类合同性质的认定标准逐渐明确。根据《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，法人之间、其他组织之间以及它们相互之间为生产、经营需要订立的民间借贷合同，除存在特定无效情形外，法院一般予以支持。然而，如果存在套取金融机构信贷资金又高利转贷等违法情形，合同将被认定无效。在实际案例中，若企业签订的融资性贸易合同被认定为借贷合同，可能面临利率调整、合同无效等法律后果，进而影响企业的资金回收和预期收益。

（二）货权归属问题

货权归属的不确定性直接影响合同效力及履行情况的认定。在大宗商品贸易中，货物交付分为实物交付和提取货物单证交付两种方式。权利凭证交付主要指仓单与提单交付，但在实践中，仓单企业常提供提货单、入货单等非标准凭证，这些单据能否等同于仓单存在较大争议。若仓储方为同一批货物出具多份凭证，货权归属的判定将更为复杂。例如，在中商华联科贸有限公司与昌邑琨福纺织有限公司买卖合同纠纷案中，对于“货权转移手续”的认定产生了争议，最终影响了案件的走向。因此，企业在交易中若无法明确货权归属，可能导致货物被重复处置，自身权益受损。

（三）民刑交叉问题

融资性贸易容易引发民刑交叉问题，常见的有合同诈骗和职务犯罪。当发现犯罪线索时，根据《最高人民法院关于当前商事审判工作中的若干具体问题》，若商事案件与刑事案件的法律事实不同，应分别审理；若完全相同，商事案件可能不予受理或驳回起诉；若部分关联，则需根据商事案件是否必须以刑事案件审判结果为依据，决定是否中止审理。在实际操作中，一旦涉及刑事犯罪，企业不仅要应对民事纠纷，还可能面临刑事调查，这无疑增加了纠纷解决的复杂性和不确定性，严重影响企业的正常经营。

四、融资性贸易的商业风险分析

（一）信用风险

在融资性贸易中，参与方的信用状况至关重要。若融资方信用不佳，无法按时偿还融资款项，出资方将遭受资金损失。在托盘贸易、委托采购等模式中，融资方的信用风险尤为突出。例如，在一些案例中，融资方因经营不善或恶意欺诈，无法履行还款义务，导致出资方资金链断裂，甚至面临破产风险。因此，企业在开展融资性贸易前，必须充分调查融资方的信用记录、财务状况和经营能力，并采取必要的信用风险防范措施，例如要求提供担保、购买信用保险等。

（二）市场风险

市场价格波动对融资性贸易产生重大影响。在大宗商品贸易中，若货物价格大幅下跌，可能导致融资方抵押物的价值缩水，无法覆盖融资款项。同时，市场需求变化也可能影响货物的销售和流转，增加企业的库存压力和资金占用成本。例如，在钢铁、煤炭等行业，市场价格受宏观经济形势、政策调控等因素影响较大。企业若在价格高位开展融资性贸易，一旦价格下跌，将面临巨大的市场风险。因此，企业应密切关注市场动态，合理控制贸易规模和库存水平，并运用套期保值等工具降低市场风险。

（三）操作风险

操作风险源于交易流程中的不规范操作和管理漏洞。在货物单证流转环节，可能出现单据丢失、信息错误等问题，影响货权转移和货物交付。在内部管理方面，若企业公章使用、财务票据管理不规范，或关键岗位人员存在道德风险，也可能引发操作风险。例如，在一些企业中，因公章管理不善，被不法分子盗用签订虚假合同，给企业造成重大损失。因此，企业应建立健全内部管理制度，加强对交易流程的监控和管理，提高员工的风险意识和操作规范水平。

五、融资性贸易风险的法律应对策略

（一）合同管理

1. 明确合同性质与条款

企业在签订融资性贸易合同时，应明确合同性质，避免使用模糊不清的表述。对于合同条款，应详细约定各方的权利义务、交易流程、货物交付方式、货款支付时间、违约责任等内容。特别是在涉及融资安排的条款中，要明确利率、还款方式、担保方式等关键要素，确保合同条款具有可操作性和可执行性。

2. 尽调合同相对方

在签订合同前，企业应全面审查合同相对方的主体资格、信用状况、经营能力等。对于融资方，要重点关注其财务状况、负债情况和还款能力；对于合作方，要考察其商业信誉、行业口碑和过往交易记录。可以通过查询企业信用信息公示系统、第三方信用评级机构报告、实地考察等方式获取相关信息。

（二）货权管理

1. 规范货物单证流转

企业应建立规范的货物单证流转制度，确保货权凭证的真实性、完整性和有效性。对于仓单、提单等关键单证，要严格按照法律规定和行业惯例进行操作。在接收和交付单证时，要仔细核对单证信息与货物实际情况是否一致，防止出现单证欺诈和货权纠纷。同时，要妥善保存单证，建立单证档案，以便在需要时能够提供有效的证据。

2. 加强货物仓储监管

选择信誉良好、资质合格的仓储企业是加强货物仓储监管的关键。企业应与仓储企业签订详细的仓储合同，明确双方的权利义务和责任划分，特别是对货物的保管、盘点、出入库等环节作出具体规定。要定期对仓储货物进行实地盘点，核实货物数量和质量，确保货物安全。若发现仓储企业存在违规操作或管理不善的情况，应及时采取措施，例如要求整改、更换仓储企业等。

（三）纠纷解决

1. 协商与调解

在融资性贸易纠纷发生后，企业首先应尝试通过协商与调解的方式解决问题。协商和调解具有灵活性、高效性的特点，可以在较短时间内达成双方都能接受的解决方案，降低纠纷解决成本。企业可以委派专业人员与对方进行沟通，了解对方的诉求和立场，寻求共同利益点，通过协商达成和解协议。若协商不成，可以邀请第三方调解机构介入，例如行业协会、商会调解中心等，在调解机构的主持下进行调解。

2. 诉讼与仲裁

当协商和调解无法解决纠纷时，企业应果断采取诉讼或仲裁方式。在选择诉讼或仲裁时，要根据合同约定、纠纷性质和实际情况进行综合考虑。企业应根据自身需求和实际情况，选择合适的纠纷解决方式。

六、最新规定对融资性贸易的影响及企业应对建议

（一）最新规定解读

近年来，国务院国资委等部门针对融资性贸易出台了一系列最新规定。2017年，国资委发布的《关于进一步排查中央企业融资性贸易业务风险的通知》明确要求中央企业全面彻底排查融资性贸易业务风险，严禁开展“空转”“走单”等虚假贸易业务。2021年，《关于加强地方国有企业债务风险管控工作的指导意见》强调地方国有企业要严控融资性贸易，加强债务风险管控。这些规定旨在加强对融资性贸易的监管，规范企业经营行为，防范和化解金融风险。最新规定对融资性贸易的定义、特征和禁止性行为进行了进一步明确，加大了对违规企业和责任人的问责力度，同时要求企业加强内部控制和风险管理，建立健全风险监测预警机制。2023年12月，国务院国资委发布《关于规范中央企业贸易管理严禁各类虚假贸易的通知》（国资发财评规〔2023〕74号），明确禁止融资性贸易。针对央企贸易业务中可能涉及虚假贸易的各种情形进行了全面的梳理并总结为十种情形，简称“十不准”。因虚假贸易不具有商业实质，且可能存在扰乱市场秩序、引发金融风险、税收流失，以及损害央企形象等问题，国资委严禁各中央企业开展任何形式的虚假贸易业务。74号文规定的“十不准”是国资委基于实践经验的提炼与总结，对引导贸易业务发展和履行国资监管职能具有重要指示意义。

（二）企业应对建议

1. 加强合规管理

企业应建立健全合规管理制度，将融资性贸易业务纳入合规管理范畴。设立专门的合规管理部门或岗位，负责对融资性贸易业务进行审查和监督。制定合规操作手册，明确融资性贸易业务的操作流程和风险防范要点，加强对员工的合规培训，提高员工的合规意识和风险防范能力。定期对企业的融资性贸易业务进行合规审查，及时发现和纠正违规行为，确保企业经营活动符合最新规定和法律法规要求。

2. 优化业务结构

企业应根据最新规定和自身发展战略，优化业务结构，减少对融资性贸易业务的依赖。对于不符合企业主业发展方向、风险较高的融资性贸易业务，要坚决予以清理退出。加大对主营业务的投入和发展，提高企业的核心竞争力和盈利能力。同时，积极探索创新业务模式，拓展新的利润增长点，实现企业的可持续发展。在优化业务结构过程中，要充分考虑市场需求、行业发展趋势和企业自身实际情况，制定合理的业务调整计划。

3. 强化风险监测与预警

企业应建立健全风险监测与预警机制，对融资性贸易业务风险进行实时监测和动态评估。运用信息化手段，收集和分析与融资性贸易业务相关的市场信息、财务数据、交易对手信息等，及时发现潜在的风险点。设定风险预警指标和阈值，当风险指标达到预警阈值时，及时发出预警信号，提醒企业采取相应的风险应对措施。加强对风险预警信息的跟踪和分析，评估风险发展趋势，为企业决策提供科学依据。

七、结论

融资性贸易作为一种复杂的贸易形式，蕴含着诸多风险，包括法律风险、商业风险等。从法学视角来看，企业在参与融资性贸易的过程中，应高度重视风险防范，通过加强合同管理、货权管理等措施，降低风险发生的可能性。在纠纷解决方面，要根据实际情况选择合适的方式，以维护自身合法权益。同时，随着最新规定的出台，企业应积极应对，加强合规管理，优化业务结构，强化风险监测与预警，以适应监管要求，实现稳健发展。在未来的商业活动中，企业应更加谨慎地对待融资性贸易，充分评估风险与收益，确保企业的经营活动在合法合规的轨道上进行，为企业的可持续发展奠定坚实基础。

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